1987年開工，1995年完工。位於明湖下池壩下游約4公里之車埕車站附近水里溪河谷，也是利用現在之日月潭為上池，利用與下池間約380公尺之落差作抽蓄水力發電，其總裝置容量達160萬瓦，為明湖工程之1.6倍，成為世界上少數幾座巨型抽蓄水力發電廠之一。